6月房企融资发力 下半年将迎偿债岑岭

　　克而瑞研究中心数据显示，上半年95家典型房企融资7464.43亿元，属于较高水平。专家预计，下半年金融情况宽松水平趋于收敛，叠加下半年地产企业偿债岑岭期的到来，房企再融资压力不减。

　　6月融资范围大增

　　同策研究院陈诉指出，6月40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币1303.56亿元，环比上涨114.62%。受疫情影响，本年前4个月房企融资范围大降。随着疫情防控形势好转，加上房地产市场逐步回稳，房企融资于6月显著回暖。

　　克而瑞研究中心研究总监房玲表示，6月融资范围大增，一方面是缘于前期积存融资需求开释，另一方面也是由于下半年房企将迎来新一波偿债岑岭期，特别是7月和11月房企到期债券数额较大，因此房企加大融资力度。6月房企融资额环比大幅增长66.2%，同比增长32.6%，融资额仅次于1月份。

　　融资成本方面，数据显示，本年以来，房企刊行的各限期债券平均票面利率在4%-6%之间。整体看，平均发债成本没有凌驾6%，且数目较集中的3年期和5年期债券平均利率未凌驾5%。

　　“短期内，房企融资压力有所缓解。一方面，受益于流动性宽松及融资成本降落，房企信贷、境内发债成本均有所回落，且利率降落的趋势或将延续一段时间；另一方面，随着美元流动性紧张态势缓解，境外融资窗口再次打开，房企外债刊行与海外配股数目明显增长，且融资成本也有所回落。”同策研究院研究员陈朦朦指出。

　　下半年存在融资压力

　　展望下半年，华泰证券固收首席分析师张继强表示，金融调控存眷点正在由短期保增长向中期防风险的目标再平衡，流动性最为宽松的阶段已经已往，进而房价上涨预期有望收敛，无论是贩卖端照旧融资端，房企到位资金可能将有所弱化。

　　日前，银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“转头看”事情的通知》，为防止体系性金融风险的产生，重点对银行、保险机构整治金融乱象，通报金融羁系升级信号，定调下半年。在“转头看”事情部署后的第一周，境内融资范围下滑。贝壳研究院认为，下半年金融情况宽松态势料有所收敛，叠加下半年房企偿债岑岭期的到来，房企仍面临再融资压力。

　　中金公司固收研究团队指出，本年上半年地产债刊行已有显著增长。思量到一季度疫情暴发期间，境内地产债券融资“借新还旧”政策亦没有显著放松，后续放松可能性较低。而由于上半年刊行量较大，大部门公司置换额度可能已消耗较多，除目前公然债券刊行较困难的企业，其余企业上半年刊行债券金额均已到达到期量的六成左右，部门企业甚至凌驾八成。如果“借新还旧”的羁系政策维持稳定，下半年房地产企业债券刊行范围将降落。

（文章来源：中国证券报）